海外疫情出現(xiàn)反復 厚壁鋼管切割市場進一步回升空間有限
2021-1-7 16:01:45??????點擊：
近期海外疫情出現(xiàn)反復，預計將會影響鋼材出口復蘇力度及持續(xù)性，不過厚壁鋼管切割凈出口占需求比重不足5%，影響相對有限，對間接出口的影響仍有待觀察。當然，如果海外疫情持續(xù)惡化，國內(nèi)防控壓力也將明顯增大，對國內(nèi)需求的影響也不容忽視，后期保持密切關注。黑鏈上漲行情從經(jīng)歷了從成材主導到原料主導，近期又再度回到由成材主導的行情中。四季度以來鋼材需求轉(zhuǎn)好，成材主導黑色系上行，在鋼材偏強的供需下，原料端產(chǎn)能限制及天氣問題被市場放大，進而形成了原料推漲的行情。臨近年終，各行業(yè)生產(chǎn)十分旺盛，都想搶在年底前加緊生產(chǎn)，修復年初疫情影響帶來的損失。一方面地產(chǎn)、汽車等行業(yè)也有趕工動作，另一方面旺盛的生產(chǎn)活動影響電力供應，進而限制各地電爐開工，短期鋼材供應出現(xiàn)明顯回落，進一步加劇了鋼材的短期錯配行情。
從需求端看，預計后期地產(chǎn)以穩(wěn)為主，基建進一步回升空間有限，制造業(yè)復蘇斜率將有所放緩，厚壁鋼管切割需求超預期爆發(fā)可能性不大，高價格也對即將到來的冬儲形成一定抑制。從供應端看，年底置換產(chǎn)能集中釋放，環(huán)保約束減弱產(chǎn)能利用率將維持高位，供應絕對水平依然較高，噸鋼毛利難有顯著改善。預計熱卷、螺紋鋼期貨價格短期將維持強勢，但本輪上漲可能已經(jīng)接近尾聲，后期波動將明顯加劇。主要原因在于，當鋼材需求擴張、鋼價上漲逐級向上游原料傳導時，產(chǎn)業(yè)鏈形成的正反饋相對較為順暢。而當成本上升推動下游厚壁鋼管切割價格上漲時，則容易出現(xiàn)中下游承受能力跟不上價格漲幅，這樣的逆向傳導通常難以持久，最終核心仍是終端需求強度。
從需求端看，預計后期地產(chǎn)以穩(wěn)為主，基建進一步回升空間有限，制造業(yè)復蘇斜率將有所放緩，厚壁鋼管切割需求超預期爆發(fā)可能性不大，高價格也對即將到來的冬儲形成一定抑制。從供應端看，年底置換產(chǎn)能集中釋放，環(huán)保約束減弱產(chǎn)能利用率將維持高位，供應絕對水平依然較高，噸鋼毛利難有顯著改善。預計熱卷、螺紋鋼期貨價格短期將維持強勢，但本輪上漲可能已經(jīng)接近尾聲，后期波動將明顯加劇。主要原因在于，當鋼材需求擴張、鋼價上漲逐級向上游原料傳導時，產(chǎn)業(yè)鏈形成的正反饋相對較為順暢。而當成本上升推動下游厚壁鋼管切割價格上漲時，則容易出現(xiàn)中下游承受能力跟不上價格漲幅，這樣的逆向傳導通常難以持久，最終核心仍是終端需求強度。
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